冬虫夏草，这种被誉为 “软黄金” 的珍贵中药材，其行情一直备受各界关注。2025 年，冬虫夏草的市场情况呈现出多面性，受到诸多因素交织影响。

　　从价格数据来看，2025 年不同规格和产地的冬虫夏草价格波动明显。在荷花池药市，2000 条规格的四川产冬虫夏草，2025 年 8 月 14 日价格为 220000 元 / 公斤 。而据安国药市 2025 年 7 月 28 日信息，正常 2000 条的货报价在 16.5 万左右，西藏那曲货 2000 条价格在 19.5 万左右。玉林药市在 2025 年 7 月 4 日显示，2000 条的价格在 20 - 21 万元。不同市场价格存在差异，反映出产地、品质及市场供需关系的不同。

　　产地因素对冬虫夏草价格影响巨大。西藏那曲和青海玉树，作为高品质冬虫夏草的著名产地，所产一级虫草价格通常比四川甘孜等地产的高出 30% - 50%。这是因为不同产地海拔、气候的差异，使得虫草中关键的腺苷含量不同，直接影响其药用价值评估。例如，那曲和玉树高海拔地区产出的虫草，腺苷含量相对更高，药用效果更佳，因而价格也更高。

　　供需关系是左右冬虫夏草行情的重要力量。野生冬虫夏草产量持续下滑，30 年前年产量可达 200 吨，现今已不足 100 吨，而全球中医药市场对其需求量却突破 500 吨。在供应减少而需求旺盛的情况下，理论上价格应呈上升趋势。但 2025 年却出现了不同情况，随着新草上市，市场存量增加，加之终端消费疲软，野生冬虫夏草价格迎来一波 10% - 15% 的降幅，特别是 2000 条 / 公斤以下规格的虫草，每克批发价减少 10 - 25 元。这表明市场需求端的变化，对价格产生了明显抑制作用。

　　品质等级也是决定冬虫夏草价格的关键。虫草价格分级体系包含 12 项指标，完整度占比 35%，色泽占比 25%。特级虫草完整度≥95%，其价格是断草完整度≤60% 的 3 - 5 倍。实验室检测显示，腺苷含量 0.28% 以上的虫草，成交价较标准品溢价 60%。高品质虫草因稀缺性和更好的药用价值，在市场上始终维持高价。

　　政策方面，国家中医药管理局 2023 年修订濒危药材管理办法，将虫草采挖许可量缩减 20%，环保税上调至销售额 8%。若 2025 年实施虫草电子追溯系统，合规产品价格可能再涨 15% - 20%。政策的收紧从源头上限制了供应，长期来看有推动价格上涨的潜力。

　　综合来看，2025 年冬虫夏草行情复杂多变，虽短期因新草上市和消费疲软出现价格下降，但从长期和多因素综合考量，受限于产量下滑、品质差异及政策影响，其价格走势仍充满不确定性，高品质冬虫夏草预计仍将在市场上保持较高价位。